富临运业:向智慧交通产业链延伸

　　投资要点

　　四川第一大公路客运公司，纵向挖掘、横向收购增厚主业利润。公路客运是公司的核心主业，提供稳健充裕的现金流。面对行业分流影响，公司提高管理能力、积极调整线路、开发新产品，保持较高盈利能力。另一方面，公司继续利用优势收购兼并，扩大市场份额、增厚主业利润。2015年收购富临长运后，公司占四川公路客运市场份额约10%，未来依然有扩张空间。通过纵向挖掘、横向收购，预计未来公司主业依然可保持稳健增长。

　　向金融板块延伸，创造新的利润增长极。公司参股三台农信社、华西证券、绵阳商业银行，预计三个项目每年贡献净利润约为1500万元、1亿元、万元，大幅提高公司投资收益。此外，华西证券处于IPO审核阶段，华西证券上市后，公司所持华西证券股权将会享受一定的流动性溢价。

　　发展智慧交通产业链，进军新能源汽车领域。公司收购兆益科技，发展信息化产业，未来在发展车载WiFi上盈利空间巨大。此外，未来公司可能开发APP平台，借助在车辆运营管理方面的强大经验，开展移动用车业务。同时公司投资设立充电网络公司，切入新能源行业，一方面与现有客运主业形成协同效应，另一方面可服务于新能源车辆租赁业务。