数字货运平台“第一股”满帮集团上市：首日涨13％，市值逾1500亿元

继顺丰、中通快递、京东物流之后，中国第四家市值超千亿元的物流企业成功登陆资本市场。

6月22日，满帮集团在纽交所上市，发行8250万股ADS(美国存托股)，发行价格为19美元，筹资15.675亿美元。收盘后，满帮集团最新股价为21.50美元，较发行价上涨13.16%。最新市值为233.6亿美元，折合人民币1500多亿元。

满帮集团由中国两家货运平台“货车帮”、“运满满”在2017年合并而成，是大型城际整车物流与车货匹配信息平台，旨在通过大数据的智能推荐帮助卡车司机与托运人快速完成运输交易，被称为“货运行业的滴滴”。

2020年满帮集团全年GTV(平台总交易额)达1738亿元，约占中国数字货运平台GTV总量的64%，共计280万卡车司机在平台上完成货运订单，约占中国中重型卡车司机的20%。根据灼识咨询报告统计，以2020全年GTV计算，满帮集团已是全球最大的数字货运平台。

规模领先

公开资料显示，“货车帮”成立于2011年，基于阿里云计算平台的创业项目，公司成立之初即获得阿里和腾讯投资。2017年11月与运满满合并之前，货车帮估值超过10亿美元。

运满满于2013年上线，创始人张晖系阿里“中供铁军”的一员，担任过上海、广东的大区总经理，多轮融资后，合并前也是市值超10亿美元的独角兽。早期，两公司主要通过QQ和微信群开展货运业务，2014年前后各推出自己的APP版本。

2017年，两者合并成立满帮集团后，由天使投资人、同时也是合并的主力撮合人王刚担任集团公司的董事长兼CEO，货车帮CEO罗鹏和运满满CEO张晖兼任集团联席总裁。同时保留原有的运满满和货车帮的品牌继续独立运作。直到2018年底，张晖出任集团CEO，董事长。王刚不再兼任CEO职位，回归投资人身份。

合并后的满帮集团，其平台注册的卡车司机数量超过第二至第五大数字货运平台总和的两倍。据社科出版社出版的《中国卡车司机调查报告No.3 物流商·装卸工·女性卡车司机》，截止于2019年，72%的的卡车司机用货车帮，46.5%用运满满（一个司机手机上会下载多个找货平台）。同时，仅有9%的物流企业不使用平台叫车。

截至2020年底，满帮集团业务覆盖全国超过300座城市，线路覆盖超过10万条，构建了一张密集的全国性线路网。公司2020年全年GTV约占中国数字货运平台总量的64%，订单量达7170万单。2021年一季度满帮集团平台交易额GTV达515亿，同比翻倍。平台货主MAUs(月活跃用户数)达122万，完成运输订单2210万单，相较2020年同期的增长率分别为67%、170%。3月份，满帮集团平台货主MAUs超过140万。

去年净利2.8亿元

满帮集团将线路、装运、价格、车型及履约数据为基础，通过AI、云计算技术，实现订单的快速匹配及运输路径的智能规划。公司营收主要来自托运人的会员费、托运人的货运经纪费，以及托运人、卡车司机和其他生态系统参与者增值服务的利息和费用。

现阶段，满帮集团收入主要来源于其核心的货运匹配服务及增值服务两方面。招股书显示，2020年货运匹配服务带来的营收19.5亿元，同比提升10%，占总营收比例75.5%；增值服务为满帮集团带来6.3亿元营收，贡献近1/4的总营收占比。

招股书中提及，2020年12月，平台平均匹配时间为13分钟，同比提高44.3%，满帮集团将货运匹配效率从几天提高到几分钟；2020全年有大约192.83万名用户在满帮集团平台使用了至少一项增值服务。

招股书显示，在2019年和2020年，满帮集团营收分别为24.73亿元和25.8亿元。2020年，满帮集团非美国通用会计准则(Non-GAAP)下实现净利润2.81亿元。

2021年一季度，满帮集团营收8.67亿元，同比增长97.7%，净利润达1.13亿元，同比增长324.4%。

据灼识咨询（CIC）报告显示，中国拥有世界上最大的公路运输市场，2020年公路运输市场总规模达到6万亿元，而其中数字货运平台的GTV总额仅占整个公路运输市场的4%，预计2025年将增长至18%，整个市场的数字化改造空间巨大。

去年8月，满帮集团收购同城货运领域的省省回头车，在同城货运领域拓展第二收入曲线。

多家明星投资基金青睐

成立7年以来，满帮集团融资总额达到50亿美元，身后的投资人超过接近30个，包括软银愿景基金、红杉、全明星、光速、高瓴、云锋、GGV纪源资本、襄禾、钟鼎、Baillie Gifford、CMC资本、腾讯、璞米、富达(Fidelity)等。

在持股情况上，满帮集团董事长兼首席执行官张晖持股15.2%，拥有83.4%的投票权；软银持股20.3%，拥有4%的投票权；红杉中国持股6.6%，拥有1.3%的投票权。此次成功IPO，张晖一举成为中国新晋亿万富豪。

软银成满帮集团IPO前持股成为最大的机构投资方。其中，红杉中国自2015年投资满帮集团前身之一运满满开始，连续7轮加注。满帮集团也是红杉中国投资的第五家上市物流企业，另外四家包括中通快递、京东物流、达达集团和德邦物流。

颇受市场关注的高瓴资本，也是满帮集团的重要股东，高瓴自2015年投资了满帮集团合并之前的前身以来，高瓴在6年的时间里持续5轮跟进，2020年11月，高瓴为满帮集团17亿美金轮融资的主要领投方，目前持有满帮近4%的股份。

其实，物流一直都是高瓴看好且重点关注的方向。除了满帮集团，包括货拉拉、京东物流、德邦、中通等国内头部物流企业的背后都能看到高瓴的身影，且均是长期投资人。其中，京东物流在5月底已登陆港股。

此外，2018年2月，高瓴还参与了对全球物流仓储巨头普洛斯的私有化，交易金额达790亿，为亚洲迄今最大的私募股权并购案。