易华录参股公司华录智达拟挂牌新三板

近日，正在申报挂牌新三板的华录智达科技股份有限公司（以下简称华录智达）回复了第一次反馈意见，并收到挂牌审查部第二次反馈意见。

华录智达主要从事智慧公交领域系统平台软件、硬件及配套嵌入式软件的研发和销售，客户集中度较高。《每日经济新闻》记者注意到，华录智达2020年第四大客户、2021年第一大客户为易华录（SZ300212，股价16.12元、市值107亿元），而在2011年12月至2018年12月期间，易华录是华录智达（包括其前身大连智达）的控股股东。

虽然易华录失去了控股权，但仍是公司第二大股东及重要客户。值得一提的是，华录智达与易华录目前均从事智慧公交业务，披露未来拟从事的数据中心业务也与易华录存在同业情形。不过华录智达表示，易华录与公司的同业情形不属于同业竞争。

关联销售收入占比近七成

2018年12月，北京公交集团资产管理公司（以下简称公交资产）以货币资金1.7亿元增资华录智达，从而取得公司控股权，持股比例40.48%。原控股股东易华录位列第二大股东，持股比例38.69%。

图片来源：华录智达公开转让说明书截图

前后两任控股股东（或其关联方）均为华录智达重要客户。2020年，公交资产控股股东北京公共交通控股（集团）有限公司（以下简称北京公交集团）、易华录分别位列华录智达第二、第四大客户，销售金额分别为9925.41万元、1904.79万元；2021年，易华录、北京公交集团分别位列华录智达第一、第二大客户，销售金额分别为1.83亿元、8406.33万元。

因此，华录智达存在关联交易占比较大的情况。2020年、2021年，华录智达向关联方销售的金额分别占营业收入的比例为40.24%、68.65%。对此公司提示风险称，如果未来公司关联方经营出现波动，而公司其他客户业务未能迅速增长，公司经营存在波动的风险。

此前华录智达由易华录控股，专门负责易华录所有智慧公交业务，交易模式为公司提供解决方案，易华录参与公交单位招投标中标后向公司采购软硬件产品。易华录不再是公司控股股东后，老客户的部分业务双方合作模式沿袭至今，新业务则借助易华录在商务方面的优势和集成能力以利于快速扩张，因此易华录交易占比较高。

华录智达认为，公司具备独立与客户签订销售合同并执行的能力，日常经营不存在对易华录依赖的情形。2022年1月～5月，华录智达与易华录新增合同占当期签订合同总金额的比例已下降为11.89%。

然而华录智达与易华录存在同业情形：与易华录及其控制的其中20家企业的营业执照经营范围在信息系统集成服务等业务上存在重叠；目前均从事智慧公交业务；公司近年来将技术关联性较高的数据中心业务作为开拓的发展方向之一，而易华录亦大力发展其数据中心服务，未来存在同业情形。不过易华录已不是公司控股股东，因此华录智达认为，上述同业情形不属于同业竞争，亦不构成新三板挂牌的负面情形。

华录智达同时表示，易华录放弃控制权系为业务布局进行战略调整并实现投资收益最大化考虑，北京公交主动谋求控股权地位且增资履行了评估、公开挂牌等程序，因此易华录转让控股权不属于规避同业竞争核查的相关情形。

净利润增幅低于收入增幅

华录智达主要产品为智慧公交产品、系统集成服务、运维服务等，2020年、2021年，公司分别实现营业收入2.94亿元、3.89亿元，分别实现净利润6341.71万元、6407.32万元。2021年净利润增幅明显低于收入增幅，主要原因是产品及业务结构变化导致整体毛利率有所下降、管理费用上升、信用减值损失增加等。

2020年、2021年，华录智达毛利率分别为48.65%、42.12%，2021年度较2020年度下降6.53个百分点，这是由于系统集成业务收入增长较快，但该业务毛利率低于智慧公交产品。

记者注意到，2021年，华录智达的智慧公交产品、系统集成服务两大业务收入占比大幅波动。2020年、2021年，智慧公交产品收入占比分别为56.94%、16.24%，而系统集成服务收入占比分别为11.57%、63.53%。

以华录智达对易华录的销售为例，2020年销售内容为智慧公产品，金额为1904.79万元，2021年销售额暴增到1.83亿元，但销售内容变为系统集成服务。

对于两大业务的销售金额大幅波动，华录智达表示，2020年智慧公交产品收入占比较高主要是因为北京公交集团等公交企业集中进行当年新车采购，随着新冠疫情的持续影响，各地公交公司新车购置计划放缓，2021年公司智慧公交产品销量出现一定程度下降。而2021年系统集成服务业务收入大幅增长，主要是公司加大新业务和新地区的拓展力度。

产品结构波动较大，是否会影响收入增长的可持续性？对此华录智达表示，公司收入增长具有可持续性，主要体现在各地持续推进公交信息化建设推动市场需求持续增长，公交车辆新能源汽车替换带动车载产品需求端的快速增长，公交公司定期替换老旧车辆、产品的存量更换需求。此外，公司对北京公交的成功实施案例有利于获取其他各地智慧公交业务，同时公司也已不断进入其他城市。