2014年智能交通上市企业业绩报告浅析

　　高新兴：营业总收入7.37亿，较上年同期增长37.35%；实现营业利润7231万，较上年同期增长61.62%；实现利润总额1.61亿，较上年同期增长128.19%。

　　银江股份：营业总收入218亿，同比增长17.6%。

　　北大千方：营收13.61亿，同比增长21.04%；利润总额2.96亿元，同比增长27.65%。

　　捷顺科技：2014年营业收入5.48亿，较上年同期增长19.06%；实现营业利润1.13亿元，较上年同期增长3.93%，实现利润总额1.15亿元，较上年同期增长37.69%。

　　易华录：营业收入15.74亿，较去年同期增长89.93%；营业利润1.63亿，较去年同期增长65.27%；利润总额为1.79亿，较去年同期增长62.29%。

　　中山达华智能科技：2014年营业总收入7.89亿，比上年同期增长42.06%；实现营业收入7.6亿，比上年同期增长38.44%；实现利润总额1.51亿元，比上年同期增长20.20%；实现净利润1.29亿，比上年同期增长20.23%。其中智能交通业务实现营收6386万，毛利率46.92%，营收比上年增长53.57%。

　　宝康电子：2014年营收3.3亿，同比增长15.68%；净利润504万，同比增长45.89%。股东上海宝信软件股份有限公司2014年营收达到40.71亿，同比增长13.70%。

　　海康威视：营业收入172.33亿元，同比增长60.37%；实现利润总额52.06亿元，同比增长53.76%；经营活动产生的现金流量净额37.06亿元，同比增长98.91%。

　　大华股份：营业收入73.32亿元，同比增长35.52%；全年研发投入金额7.80亿，同比增长56.06%；营业成本41.01亿，同比增长42.35%；期间费用17.37亿，同比增长40.40%；实现经营活动产生的现金流量净额-0.17亿，同比下降104.79%。

　　皖通科技：2014年营业总收入7.8亿，同比下降1.70%；净利润5713万，同比下降19.26%，利润总额7245万，同比下降15.23%；毛利率13.96%，下降2.33百分点。其中城市智能交通领域实现销售收入5642万，比去年增长19.42％，营业利润899万，同比下降31.32%，毛利率15.92%%，下降11.78百分点；智能安防领域实现销售收入9313万，比去年增长27.04％，占总收入11.92%，营业利润1250万，同比增长8.16%，毛利率13.42%，下降1.96百分点。

　　天泽信息：2014年营业总收入1.72亿，营业利润24万，同比下降89.57%；总利润1197万，同比上升11.31%.

　　2014年部分企业总收入及收入增长比率

　　从2014年各个企业业绩报表不难看出，2014年智能交通行业仍然算是保持快速发展状态，尽管对有些企业而言，2014年市场环境并不乐观，竞争压力很大，不过原因是多方面的，包括政策、市场转型等，但就企业业绩报告以及行业整体发展态势来看，智能交通行业在未来几年将进入一个黄金时代。尤其是传统行业（如安防企业）以及移动互联网的介入，将为智能交通行业的发展提供新的机遇和动力。一方面得益于智能交通行业整体良好的发展态势，另一方面由于企业自身因素的影响及规模实力的差异，智能交通企业目前呈现出独特的发展趋势。大致分为一下几种类型：

　　据银江股份发布业绩报告来看，业绩影响因素有三方面：首先2014年度银江股份新增合同及以前项目在本期履行，公司经营业绩保持稳定增长；其次，2014年2月完成对北京亚太安讯科技有限责任公司的并购，对公司2014年度的盈利产生积极影响；第三，2014年度获取政府补助对公司2014年度的盈利产生积极影响。

　　而中山达华智能科技股份有限公司在2014年6月30日第二届董事会第二十六次会议审议通过《关于公司收购控股子公司北京慧通九方科技有限公司少数股权的议案》，公司董事会同意公司以9242万自有资金收购北京慧通九方科技有限公司合计48.9%的股权。认购完成后，中山达华智能持有慧通九方100%的股权，慧通九方成为中山达华全资子公司。中山达华借助慧通九方公司在城市智能交通、平安城市等行业应用的优势，积极向轨道交通、公路枢纽、航空场站等交通行业应用拓展，取得了良好的业绩和声誉，2014年业绩斐然。

　　宝康电子的自身定位是中国城市智能交通及安防领域中的产品制造商、集成服务商和解决方案提供商，也是国内工业自动化控制领域最大的技术服务提供商之一。2014年12月2日，宝康电子、荣之联与上海锐至签署智慧城市战略合作框架协议，三方就智慧城市领域的全面合作达成战略合作伙伴关系。

　　作为行业大佬，易华录对2014年的公司业绩似乎不甚满意，业绩报告称：利润增长幅度小于收入增长。并将原因归结为：一方面，2014年度公司业务呈现出健康发展的态势，新的业务模式和新的业务领域稳步拓展并成效显着，为公司的可持续发展及收入增长提供了有力支撑；另一方面，由于公司采购成本增长、业务规模和人员规模扩大，加上公司外部融资金额增加，使得营业成本、销售费用、财务费用增长幅度较大。不难看出，易华录在2014年将业务模式以及业务形态创新发在了第一位，尽管结果不甚完美，但也是相对而言。换句话说，易华录在公司业务转型时期仍能保持较高的利润增长幅度，果然不负行业大佬地位，更应该看到的是，易华录正在积极促进企业转型，以适应移动互联网下智能交通行业发展新态势。

　　同样，捷顺科技业绩报告同样将2014年业绩取得原因归结为：新技术产品及新业务模式为捷顺产品带来了强劲的市场竞争优势。

　　2月27日北大千方科技发布业绩快报，并将营业收入增加幅度较大原因总结为"受益于行业发展，经营规模扩大，利润快速增长。此外，2014年重大资产重组致使公司净资产增加所致。"有些谦虚，但是却底气十足，资产重组毕竟不是小事，还是要依靠自身实力。2月28日，高新兴科技集团股份有限公司发布业绩快报，称营业收入增长："主要是公司平安城市与智能交通业务保持较高增长并按年初计划完成结算、通信监控业务平稳发展所致；公司营业利润增长61.62%，主要是因为营业收入增长及毛利率提高所致；公司利润总额增长128.19%，主要是因为营业利润增长及收到的软件产品增值税退税、获得政府补助和公司控股子公司讯美电子原股权转让方履行减值测试补偿的承诺导致公司营业外收入大幅增长所致。"不管是增值退税还是控股子公司股权转让承诺，都不是一般企业能够做到的。易华录和银江股份就不多说了，不论是企业自身资本实力，还是政府扶持补助力度，都无愧于行业老牌资格。

　　目前，不少企业为了生存发展，它们会采取多重手段相结合的方式来扩大企业市场规模，提高企业竞争力及市场占有率。归结起来大致有两种情况：第一，企业自身实力强劲。对于自身实力强劲的企业一般都是通过增设分公司、收购其他领域企业甚至是强强合作进行跨领域市场占领及介入，另外也可以通过依托自身优势，进行科技创新，技术升级来促进企业市场份额的扩大；第二，自身实力不强的企业也呈现一种常态化趋势，即依托企业自身在某个领域的市场或技术优势，打通上下游产业链条，同时通过增加科技研发及资金投入，提高产品在市场的竞争力，不求最大，但求最精，在此基础上进一步使企业做大做强。另外，企业合作也成为很多企业的选择，不论是资本交易还是技术合作，在公平合作的基础上加速企业资本积累。

　　安防行业持续利好，并逐步渗透进道路监控领域

　　另外，在智能交通市场还活跃着一批以海康威视、大华股份为代表的特殊群体--传统安防企业，它们在安防领域有着得天独厚的竞争优势，不论是市场规模还是资本积累，足以支持企业像其它市场领域延伸开拓。随着智能交通行业尤其是城市智能交通的发展，传统安防企业迎来了一次开拓企业市场规模的发展机遇，加上国家政策支持以及市场环境需求的不断变化，传统安防企业纷纷涉足智能交通领域，城市智能交通市场已经成为安防市场不容忽视的一块儿大蛋糕。2014年，整个安防市场取得的业绩也着实不菲，智能交通产业所占的市场份额也越来越大，整个安防市场总产值达到4300亿，智能交通市场产值占11%，即473亿。其中，视频监控领域增长速度达到26%，视频监控类厂商占安防行业总产商大约50%。我们通过及家具有代表性的安防企业业绩报告来看2014年安防市场发展态势。

　　海康威视2014年业绩年报称，公司营业收入能够同比增长60%以上的原因在于：（1）紧抓视频产品IP化机会，持续加大研发投入，强化并完善全系列的IP产品和解决方案，推动了公司IP视频产品快速增长；（2）完善公司行业市场的营销体系和内部管理体系，发挥研发、市场、技术支持和服务资源协同效应，公司在国内行业市场稳步推进；（3）依托国内完善的分公司体系，公司继续推进渠道下沉以及授权经销商体系建设，产品面向中小微企业的渠道销售放量明显；（4）海外知名度日益提高，新设波兰、英国子公司，海外全资、控股子公司增加到16家，市场快速拓展；（5）持续保持研发的高投入，不断开发出全系列、高性能的视频产品和解决方案以满足市场多样的需求；（6）重庆项目进度顺利，互联网视频业务持续开展。同样，据大华股份2014年报主营业务分析显示，73亿营业收入的取得也得益于以下几项举措：一是进一步加大科技创新力度，产品技术行业领先。大华股份全年研发投入7.80亿元，占公司全年营收的10.64%，全年新获专利98项，发明专利9项。二是苦练内功，不断提升综合解决方案服务能力。持续深化新一轮创新变革，构建完善的商业体系模型运作，全面改革营销服务体系，打通各业务环节，整合产品线，推出各细分行业解决方案。三是落子海外，稳步推进全球化战略，把握海外安防市场复苏契机，在美国、欧洲等地设立海外子公司，市场份额不断扩大，海外销售22.37亿，同比增长69.18%。

　　对比一下皖通科技2014年业绩：营业总收入7.8亿，同比下降1.70%；净利润5713万，同比下降19.26%，利润总额7245万，同比下降15.23%；毛利率13.96%，下降2.33百分点。尽管营业收入也有近8亿，但2014年各项业绩数据显然不容乐观。分析皖通科技2014年报，它们将原因归结为：总收入略有下降，盈利能力下降较大，公司员工增加，人均收入下降较多；安防领域中智能安防收入占比大于城市智能交通，智能安防、城市智能交通收入均有增长，但由于毛利率下降较多，智能安防营业利润略有增长，而智能交通营业利润下降。

　　企业营收和利润双线下滑和企业发展模式以及营销模式有着直接的联系，在智能安防和城市智能交通收入均有增长的情况下，为何智能交通营业利润却不升反降呢？须知2014年智能交通监控市场要占整个安防市场产值的11%，仅次于传统的平安城市及金融领域市场。分析原因，最大的可能就是皖通科技显然也意识到未来几年安防市场将迎来更大的市场空间，于是提前布局引入人才，而稍稍忽略了企业自身实际情况和承受能力（根据报告显示，公司员工过多是造成各项数据下降的直接原因）。又或者是，皖通科技依然认识到这种现象的发生，只是目前仍然处于企业发展模式和营销模式调整时期，在未来一段时期内就能解决并促进皖通科技进入快速发展时期。当然这些只是臆测，原因究竟如何，还要看未来皖通科技发展态势。

　　而海康威视和大华股份国内这两家世界级安防巨头在2014年度的业绩也着实令人惊叹，海康威视更是成为2014年世界安防行业产品销售额前三的企业，大华股份也排在了第六。对比这两家企业，我们不难发现，两家企业所采取的发展模式包括市场布局有着惊人的相似之处：首先双方都注重企业自身的建设，包括优化内部管理体系、提高企业管理水平以及增强产品质量，提高市场竞争力等，都为企业的发展打下了坚实的基础；其次，双方都注重科技创新，都强调自身产品质量，追求产品的精益求精；最后，都着眼于海外，积极拓展海外市场，扩大企业市场规模。这些或许可以为安防同行企业提供借鉴。

　　4月底，中办国办发布了《关于加强社会治安防控体系建设的意见》，安防行业2015年再迎重大利好。

　　这两年资本市场上热捧车联网概念在股票市场上却找不到方向，纯粹的的车联网概念股少之又少，天泽信息作为商用车联网车联网第一股，也因此受益不浅。此外，图商四维图新、凯立德本应是地理信息概念，但却因为多少与车联网有些瓜葛，也经常被资本拿去当车联网概念的大头，四维图新还可以说道说道，毕竟其不仅直接向车厂提供电子地图、动态交通信息，还成立了第三方车联网服务（TSP）公司，参与到车联网的方案设计、系统建设、运营维护等多环节中，而凯立德则简单得多，能和车联网扯上关系也是有些意外。

　　正因为车联网的概念非常火，而资本市场在股市上找不到用力的点，所以这两年有不少原来与车联网没有任何关系的企业，通过收购一些在车联网某一环节稍有点影响力的企业，来给自己包装成为车联网概念股。比如荣之联收购车网互联75%，永太科技2.02亿增资美赛达获得20%的股份、均胜电子收购车音网10%股份等等，这三家都是乘用车车联网领域摸爬滚打的企业，却始终囿于乘用车车联网雷声大雨点小，没有用户规模之困，无法发展壮大，某些企业甚至经营困难，很难说是资本方逢低买入，还是企业终于有人接盘。

　　相比乘用车车联网企业很少有稳定的营业收入（月服务费、平台建设和运营费、增值服务收入），商用车车联网企业要滋润一些，尽管这一局面在2015年急速恶化。所以航天科技在商用车车联网领域的布局尤为引人瞩目，资本市场自然愿意为此买单。天泽信息也属于商用车车联网领域，近几年的营业收入都不到两个亿，营业利润更是少之又少，但其在资本市场上的表现，却始终亮眼，被资本所追捧。

　　未来一段时间，车联网的上市企业一定是商用车车联网多于乘用车车联网，尽管从理论上来说乘用车车联网的市场规模，是数倍于商用车车联网，但乘用车车联网就像始终挂在磨房里拉磨的驴子面前的那个香蕉，看得到，却几乎没人摸得着。

　　不管是传统的智能交通企业，还是跨界的安防企业，甚至包括跨行业的移动互联网企业都对未来智能交通行业的发展充满了期待，我们也相信未来智能交通产业在不久的将来一定会发生翻天覆地的变革。不过，要想蛋糕人人有份，人人都须出财出力。蛋糕尚未做成，我们都在尝试，一切皆有可能。关键是企业能否准确把握市场发展态势，及时调整企业自身发展布局，这考验的也不仅仅是资本和资历，更重要的还是眼光、胆识和魄力。